按酒区活动来看美国关税的影响

　　自世界贸易组织于10月初裁定美国可对大部分的欧盟葡萄酒征收25%进口税以来，葡萄酒业既困惑又震惊。 最大担忧是，欧洲葡萄酒的需求会将受严重打击，价格因而可能大幅下滑。

　　在11月份市场报告中，就价格走势而言，我们指出香槟50是10月份唯一上升的Liv-ex 1000分项指数(上升1.9%)。相对大市(-1.2%)，意大利100的跌幅最小(-0.1%)。事实上，香槟和意大利仍未包括在新关税葡萄酒之列。
 

　　自从10月2日宣布关税以来，我们已开始看到酒区市场份额的变化。 香槟和意大利分别占总交易额11%，而2018年度的年均它们的份额却分别只有8.6%和8.1%。

　　同期，波尔多占54%(2018年度平均占60%)，而勃艮第则占12% (8月份份额几乎翻了一番，创下23.3%新高)。

　　美国葡萄酒似乎也因这新关税政策而受益。 在过去一个月，美国占交易总额4.1%，之前只徘徊在2%左右。 虽然该酒区的交易也多样化了，但仍主要由纳帕Napa的旗舰葡萄酒如作品一号Opus One、扫，啸鹰Screaming Eagle、Promontory和Stag’s Leap所主导。

　　上表显示了过去六个月以来主要葡萄酒区的市场份额变化。